ZOBACZ TEŻ:
W IV kwartale 2025 r. upadłość ogłosiło 112 firm.
Wynik ten oznacza kontynuację wzrostowego trendu, który obserwujemy od początku II kwartału.
112 upadłości w okresie październik-grudzień to wzrost w porównaniu do poprzedzających je trzech miesięcy (o 12%), a także względem analogicznego okresu rok wcześniej (o 6,7%).
Najbardziej zadłużoną firmą, która ogłosiła upadłość w IV kwartale 2025 r. jest Dt-Spv 13.
Dt-Spv 13 zajmuje się wynajmem i zarządzaniem nieruchomościami własnymi lub dzierżawionymi. Ta spółka z ograniczoną odpowiedzialnością ma siedzibę w Warszawie i działa na rynku od 18 lat.
Suma zobowiązań spółki robi wrażenie, bo wynosi 479,0 mln zł.
Na drugim miejscu znalazła się firma Cinkciarz.
Ta spółka z ograniczoną odpowiedzialnością z siedzibą w Zielonej Górze działa na rynku od 15 lat. Cinkciarz to znany internetowy kantor (zgodnie z PKD zajmuje się działalnością maklerską związaną z rynkiem papierów wartościowych i towarów giełdowych), a jego upadłość odbiła się dość głośnym echem w mediach.
Serwis Bankier informował:
Pod koniec ubiegłego roku na wniosek prokuratury zablokowano 328 rachunków bankowych spółki Cinkciarz.pl. "Szacowana kwota zablokowanych środków nie pokrywa całości zgłoszonych dotychczas przez pokrzywdzonych roszczeń" - informowała prok. Anna Marszałek. Jak podano później, przejęte środki stanowiły ok. połowę ze zgłoszonych przez klientów na tamtym etapie 49 mln złotych strat. Od tego czasu kwota roszczeń wzrosła jednak do 125 mln złotych i może nie być ostateczną.
Z punktu widzenia poszkodowanych klientów Cinkciarz.pl kluczowe może okazać się jednak wcześniejsze oświadczenie kantoru. Na początku tego roku firma Marcina Pióro oskarżyła śledczych o zabranie z domu prezesa należących do niego ponad 5 mln zł w gotówce oraz danych dostępowych do portfeli kryptowalut, w których miały znajdować się 492 bitcoiny (według obecnego kursu są one warte ponad 200 mln złotych). Prokuratura nie potwierdziła doniesień o zajęciu kryptowalut. W momencie przeszukania domu prezesa Cinkciarza, od dłuższego czasu przebywał on już poza Polską.
Zgodnie z analizą finansów Grupy Conotoxia przeprowadzonej przez Bankier.pl holding nie wykazywał żadnych zysków od 2015 roku. Na koniec 2023 roku skumulowana strata netto spółki sięgała już prawie 200 mln złotych. Jednocześnie zarząd spółki i jej prezes wypłacili sobie przez te lata wynagrodzenie na łączną sumę 68 mln zł. W październiku 2024 r. KNF cofnęła spółce Conotoxia, działającej przez agentów Cinkciarz.pl i Cinkciarz.pl Marketing, zezwolenia na świadczenie usług płatniczych w charakterze krajowej instytucji płatniczej. Trzy dni po tej decyzji Marcin Pióro przeniósł własność swoich nieruchomości na członka rodziny i mniej więcej w tym samym czasie opuścił kraj.
Suma zobowiązań Cinkciarza wynosi 176,7 mln zł.
Na trzecim miejscu znalazła się firma Eskimos.
Jest to przedsiębiorstwo z siedzibą w Krakowie, które działa na rynku od 28 lat. Jej głównym obszarem działalności jest przetwarzanie i konserwowanie owoców i warzyw.
Działalność firmy Eskimos jest związane z osobą Jana Krzysztofa Ardanowskiego – byłego Ministra Rolnictwa. W serwisie e-sadownictwo można przeczytać:
Prokuratura Regionalna w Warszawie poinformowała, że były minister rolnictwa i rozwoju wsi Jan Krzysztof Ardanowski usłyszał zarzuty dotyczące przekroczenia uprawnień i niedopełnienia obowiązków. Sprawa dotyczy dwóch kluczowych działań: wsparcia finansowego dla spółki Eskimos S.A. oraz Spółdzielni Mleczarskiej "Bielmlek". W szczególności zarzuca mu się niegospodarność przy programie skupu jabłek przemysłowych, co bezpośrednio dotyczyło sadowników.
W 2018 roku rząd podjął decyzję o interwencyjnym skupie jabłek przemysłowych, co miało pomóc sadownikom w kryzysie cenowym. Głównym operatorem programu została spółka Eskimos S.A., której Krajowy Ośrodek Wsparcia Rolnictwa (KOWR) udzielił gwarancji bankowej na 100 mln zł oraz gwarancji kredytowej na 20 mln zł. Problem polegał na tym, że Eskimos S.A. nie miał ani doświadczenia, ani odpowiednich zasobów do realizacji tak dużego przedsięwzięcia.
Według prokuratury Ardanowski, działając wspólnie z dyrektorami KOWR i innymi urzędnikami, miał pełną świadomość trudnej sytuacji finansowej Eskimos S.A., a mimo to przyznał firmie ogromne środki. Finalnie KOWR poniósł stratę wynoszącą niemal 100 mln zł. Co więcej, wielu sadowników nigdy nie otrzymało zapłaty za dostarczone jabłka.
Zobowiązania firmy Eskimos sięgają 131,4 mln zł.
W IV kwartale 2025 r. 531 firm złożyło wniosek o ogłoszenie upadłości.
To rekordowy wynik w skali kwartału nie tylko w tym roku, ale w okresie od początku 2024 r. Oznacza to, że sytuacja polskich firm daleka jest od idealnej.
Taki wynik oznacza rzecz jasna wzrost zarówno w porównaniu do III kwartału br. (o 8,6%), jak i względem analogicznego okresu rok wcześniej (o 30,1%).
Najbardziej zadłużoną firmą, która złożyła wniosek o ogłoszenie upadłości w IV kwartale jest Panek.
Panek to firma, która oferowała swoim klientom usługę carsharingu, czyli wynajmu krótkoterminowego samochodów. Od dłuższego czasu borykała się z problemami finansowymi, a w marcu 2025 r. zawiesiła część swojej działalności, czym informował m.in. Business Insider:
Popularna firma Panek, kojarzona z wynajmem samochodów na kilometry, ogłosiła odejście od usługi współdzielenia pojazdów. Będzie ona dostępna jeszcze tylko dwa tygodnie. Od 29 marca będzie zawieszona.
"Drodzy Klienci Panek CarSharing, z przykrością informujemy, że od 29 marca 2025 r. zawieszamy na czas nieokreślony usługę Panek CarSharing. Możecie z niej nadal korzystać do piątku, 28 marca br. (...) Nasze wypożyczalnie Panek Rent a Car działają w normalnym trybie i niezmiennie zapraszamy do korzystania z ich usług"
— czytamy w komunikacie.
Zobowiązania firmy Panek sięgają 88,4 mln zł.
Na drugim miejscu znalazła się firma Proteon Pharmaceuticals.
Ta spółka akcyjna z siedzibą w Łodzi działa na rynku od 20 lat i zajmuje się biotechnologią. A konkretnie – produkuje dodatki do pasz oparte na bakteriofagach, dzięki czemu ograniczana jest konieczność stosowania antybiotyków u zwierząt.
I choć technologia wydaje się być na czasie, to firma popadła w problemy finansowe. We wrześniu w łódzkim wydaniu Wyborczej można było przeczytać:
Naprawdę lubimy tę firmę, jest nam bardzo przykro. Proteon Pharmaceuticals to firma innowacyjna, prawdziwa perełka na mapie Łodzi. Szkoda, że przestała płacić pensje - mówi jedna z pracownic.
Za lipiec wynagrodzenia pracowników zostały obniżone o 18 procent, za sierpień nie zostały wypłacone w ogóle. Za wrzesień wypłaty najpewniej też nie będzie, okaże się 10 października. Na pensje zabrakło pieniędzy.
Zobowiązania Proteon Pharmaceuticals sięgają 57,4 mln zł.
Trzecie miejsce w kwartalnym zestawieniu należy do firmy Teriel.
Ta spółka z ograniczoną odpowiedzialnością z siedzibą w Gostyniu w województwie wielkopolskim działa na rynku od 32 lat. Jej głównym obszarem działalności jest odlewnictwo żeliwa.
Suma zobowiązań firmy Teriel wynosi 57,4 mln zł.
W IV kwartale 2025 r. rozpoczęło się 1 270 nowych postępowań restrukturyzacyjnych.
Tym razem obserwujemy odwrócenie spadającego trendu, który trwał w okresie styczeń-wrzesień.
Taki wynik oznacza oczywiście wzrost w porównaniu do III kwartału 2025 r. o 2,6%. Jeśli zaś porównamy go z liczbami z analogicznego okresu rok wcześniej, dostrzeżemy wzrost o 12,2%.
Najbardziej zadłużoną firmą, która rozpoczęła restrukturyzację w IV kwartale 2025 r. jest Okechamp.
Okechamp to spółka akcyjna z siedzibą w Poznaniu, która zajmuje się przetwarzaniem i konserwowaniem warzyw i owoców. Problemy działającej od 22 lat firmy mocno wpłynęły na współpracujące z nią podmioty – w mediach pojawiły się informacje na temat jednej z rodzinnych pieczarkarni z Wielkopolski.
W Onecie czytamy:
Opisano w nim [w apelu w mediach społecznościowych – przyp. red.] sytuację pieczarkarni Kubiak, która znalazła się w trudnym położeniu po tym, jak ich główny odbiorca — przetwórnia Okechamp — ogłosiła upadłość. Jak podkreślono, chłodnie firmy są pełne grzybów, ale brakuje nabywców. "Wczoraj ostatni raz odebrali pieczarki. Jak nie znajdą stałych odbiorców na 18 ton miesięcznie, to prawdopodobnie przestaną istnieć... Uprawę prowadzi już trzecie pokolenie w rodzinie i nigdy nie było tak źle, jak jest w chwili obecnej".
Suma zobowiązań spółki Okechamp wynosi 361,0 mln zł.
Drugie miejsce należy do Baltic Wave.
Baltic Wave to kaliska firma budowlana, której staż rynkowy wynosi 7 lat. O jej problemach można było przeczytać m.in. w serwisie Architektura Murator:
5-gwiazdkowy hotel pod szyldem Crowne Plaza w Kołobrzegu stoi 200 m od morza i wciąż nie jest dokończony. To miały być luksusowe apartamenty na wynajem, a także basen typu infinity, spa, centrum konferencyjne. Ale już w styczniu tego roku spółka złożyła wniosek o postępowanie sanacyjne. Sąd Gospodarczy wydał też postanowienie o zabezpieczeniu majątku dłużnika, którym jest spółka Baltic Wave.
Zobowiązania Baltic Wave sięgają 162,3 mln zł.
Na trzecim miejscu znalazł się Zakład Konstrukcji Spawanych Łabędy.
Ta spółka z ograniczoną odpowiedzialnością działa na rynku od 22 lat. Jej siedziba znajduje się w Gliwicach, a główny obszar działalności to produkcja konstrukcji metalowych i ich części.
Zobowiązania Zakładu Konstrukcji Spawanych Łabędy wynosi 60,7 mln zł.
W IV kwartale 2025 r. złożono 867 wniosków restrukturyzacyjnych.
Jest to najniższy wynik w skali kwartału od początku 2025 r.
Oznacza to, że odnotowaliśmy spadek zarówno w porównaniu do poprzedniego kwartału (o 20,7%), jak i analogicznego okresu rok wcześniej (o 10,7%).
Najbardziej zadłużoną firmą, która złożyła wniosek restrukturyzacyjny w IV kwartale 2025 r. jest Hreit.
Ten warszawski deweloper działa na rynku od 7 lat. O przyczynach jego problemów finansowych, które poskutkowały postępowaniem restrukturyzacyjnym, można było przeczytać niedawno m.in. w serwisie My Company Polska:
Przyczyną problemów HREIT jest m.in. nietypowy model finansowania inwestycji mieszkaniowych. Zazwyczaj firma deweloperska realizuje je w oparciu o pożyczki uzyskiwane np. od banków. HREIT finansował je poprzez pieniądze inwestorów - zarówno detalicznych, jak i instytucjonalnych. Puls Biznesu szacuje, że do tej pory firma pozyskała od nich miliard złotych. Wraz z nabywcami mieszkań, które nie zostały jeszcze oddane do użytku, kwota zagrożonych środków to 2 mld złotych.
Zgodnie z deklaracjami szefa grupy, Michała Sapoty, restrukturyzacją miałaby zostać objęta tylko jedna spółka - HREIT. Przyczyną ma być "konieczność zmiany źródeł finansowania działalności deweloperskiej" oraz "gwałtowny wzrost kosztów finansowania i inne czynniki rynkowe". Jak wynika z wyliczeń Pulsu Biznesu, trudno jednak mówić, by w ostatnim czasie do takiego wzrostu doszło - od niemal roku stopa WIBOR 3M (na której opiera się finansowanie grupy) pozostaje niezmienna - a przez poprzednie półtora roku była wyższa, niż obecnie.
Suma zobowiązań Hreit zdecydowanie robi wrażenie, bo wynosi ponad 2 mld zł.
Na drugim miejscu kwartalnego zestawienia znalazła się MA Polska.
MA Polska działa na rynku od 27 lat jako spółka akcyjna. Jej siedziba znajduje się w Tychach, a głównym obszarem działalności jest produkcja pozostałych części i akcesoriów do pojazdów silnikowych.
Suma zobowiązań MA Polska wynosi ponad 1 mld zł.
Na trzecim miejscu znalazła się Semeko Grupa Inwestycyjna.
Ta firma deweloperska od dłuższego czasu boryka się z problemami finansowymi. W październiku 2025 r. serwis trojmiasto pisał:
Deweloper Semeko, który z powodu kłopotów finansowych opóźnia zakończenie kilku inwestycji mieszkaniowych w Gdyni, Rumi i Redzie, otwiera kolejne postępowania restrukturyzacyjne, które mają na celu doprowadzenie do zakończenia inwestycji i finalnie spłatę wierzycieli. Tymczasem do sądu wpłynął wniosek o upadłość spółki, złożony przez osobę fizyczną.
Kłopoty finansowe dewelopera Semeko, a co za tym idzie nabywców mieszkań w niedokończonych inwestycjach trwają od wielu miesięcy. W Gdyni jeszcze w 2023 r. stanęły dwie budowy: Alvarium przy al. Zwycięstwa oraz Morska Park przy Morskiej. Pierwszą z tych inwestycji kończy właśnie nowa spółka celowa Alvarium, druga nadal czeka na dokończenie.
Suma zobowiązań Grupy Inwestycyjnej Semeko wynosi 373,9 mln zł.
Powyższe zestawienia opracowaliśmy na podstawie danych pochodzących z ogłoszeń opublikowanych w Krajowym Rejestrze Zadłużonych oraz wartości zobowiązań i rezerw na zobowiązania poszczególnych przedsiębiorstw ujawnionych w najnowszych dostępnych sprawozdaniach finansowych dostępnych w Repozytorium Dokumentów Finansowych Krajowego Rejestru Sądowego. Aktualna wartość zobowiązań podmiotów uwzględnionych w zestawieniach może się różnić od podanych kwot.
